С тех пор, как существуют деньги, любители риска не прекращают попыток умножить свои результаты, применяя заемные средства. Пожалуй, нет такого другого места, как фондовый рынок, где заемные средства могут привести либо к крупной прибыли (если пользоваться продуманным планом), либо к катастрофическим убыткам (если такого плана нет). В области недвижимости, к примеру, вы можете оформить ссуду, но банкир не выдаст вам деньги, не убедившись в вашей платежеспособности и в безопасности собственных средств. На фондовом рынке также действует система гарантий возврата заемных средств. Используя кредит, вы получаете полную свободу потерять все свои деньги, и даже больше, в том случае, если неправильно используете принципы финансового рычага. 

На фондовом рынке можно легко получить кредит, используя приобретенные акции в качестве финансового обеспечения займа. Относительно акций предприятий действующие правила позволяют совершать покупки на сумму, вдвое превосходящую размер ваших собственных средств. Используя эти заемные средства, вы получаете возможность чудесным образом получить за свои деньги вдвое больше акций. Такая практика носит название торговли с маржей. Рискованны ли такие операции? Очень рискованны, если выполнять их бесконтрольно. При использовании маржи вдвойне важно иметь продуманный план торговли и неуклонно следовать этому плану. И даже в этом случае люди при торговле с маржей могут потерять и теряют деньги, так как никогда нельзя заранее предсказать, что произойдет на фондовом рынке. И в то же время, если иметь продуманный план торговли и обладать железной дисциплиной, то использование маржи может привести к значительно более высоким результатам, чем торговля лишь на собственные деньги. Поэтому, приступая к торговле с маржей, следует помнить и о возможных крупных убытках, и о крупных прибылях.

Обратная стратегия изменения масштабов торговли, представленная в предыдущей главе, может включать в себя проведение сделок с маржей, сводя риски до приемлемого уровня. Для эффективного использования маржи следует помнить правило номер один: никогда не использовать заемных средств для поддержки убыточных позиций. Если вы поддерживаете такие позиции, значит, курс акций стал падать по сравнению с уровнем вашей первой покупки. Как вы уже видели, применяя обратную стратегию изменения масштабов торговли, мы делаем дополнительные покупки только в том случае, если курс акций движется в благоприятном для вас направлении, а именно, вверх. Мы уже договорились, что инвестор никогда не станет покупать падающие акции, даже только на собственные деньги. Покупать же такие акции на заемные деньги вдвойне опасно, а еще опаснее – увеличивать покупки падающих акций на заемные средства.

Другим свойством торговли с маржей является то, что предоставляемый финансовый рычаг почти никогда не используется в полной мере. В самом деле, если на вашем счете находится $20,000, и вы можете занять еще столько же. Использование в торговых сделках всех $40,000 потребует от вас ежедневной выплаты крупной суммы процентов по кредиту (по сравнению с общей суммой ваших средств). Это значит, что ваш торговый счет начнет таять. Поэтому зачастую пользуются таким понятием, как максимально допустимый размер финансового рычага. Это связано также с тем обстоятельством, что в случае крайне неблагоприятного развития событий, использование маржи может привести к потере такой суммы средств, которая превышает размер всего вашего торгового счета. 
Как мы уже говорили ранее, разрешается занимать сумму средств, равную сумме наших собственных денег. Однако это соотношение является максимально допустимым, это не значит, что мы будем подвергать такому высокому риску наши с таким трудом заработанные сбережения. Отсюда сформулируем следующее правило: 

Чтобы контролировать использование финансового рычага, нам нужно определять размер первоначальной инвестиции таким образом, чтобы мы всегда имели на счету достаточное количество денег (без потребности в займе) на первую покупку порции ценных бумаг, и на половину второй покупки.