Одной из распространенных ошибок состоит в том, что инвестор, получив прибыль на торговле какими-либо акциями, решает, что он теперь всегда будет торговать именно этими акциями. При этом он видит, что для этой ценной бумаги наступают тяжелые времена, что у него не будет высокого результата от торговли именно этими акциями, но эмоции подталкивают его сохранять верность своему выбору. При этом забывают, что между тем, что подсказывают вам эмоции, и тем, что вам следует делать на самом деле, существует огромная разница. Хранить верность до гробовой доски обещают в браке, а не в торговле ценными бумагами. Даже такой классик долгосрочной стратегии инвестиций, как Уоррен Баффетт, самый знаменитый инвестор всех времен и народов, время от времени продает акции, фиксируя полученную прибыль, и перемещая свои средства в более прибыльные ценные бумаги.

Каждый садовник знает, что фрукты следует собирать до того, как они начинают перезревать, и затем портиться. То же происходит и в инвестициях: акции, для которых кончается сезон роста, следует продавать. Некоторые растения являются однолетними, другие, как яблони, приносят плоды из года в год, но и они со временем начинают приносить некачественные плоды или погибают. Акции могут демонстрировать феноменальный рост на протяжении нескольких лет, но и у них наступает момент, когда их рост прекращается, а затем начинается падение, иногда вплоть до банкротства предприятия. Поэтому нам следует снимать полученный урожай, только нужно убедиться, что это делается не преждевременно, а на основе анализа долгосрочной инвестиции. Закрыть свою сделку по идеальной цене, после которой начнется падение, на практике удается чрезвычайно редко. 

Вместо того, чтобы стараться предугадать этот идеальный уровень закрытия сделки, следует сосредоточить свои усилия на поиске разумного компромисса между слишком ранней и слишком поздней продажей своих акций. Это делается путем оценки эффективности данной ценной бумаги в составе вашего инвестиционного портфеля. Нет сомнений в том, что заработать действительно большую прибыль можно лишь в том случае, если вы владеете акциями достаточно долгое время. Поэтому, если вы, владея отдельными видами акций достаточно долгое время, почувствовали, что эффективность от владения этими акциями начинает снижаться, готовьтесь к тому, чтобы их продать.

Старайтесь управлять эмоциями, которые подталкивают вас к отдельным акциям, невзирая на то, что о них говорит фондовый рынок.

Другой стратегической ошибкой большинства начинающих инвесторов является увеличение суммы инвестиции в убыточные операции. При этом инвестор, как правило, руководствуется следующими соображениями: «Я купил акции, когда они стоили 40 долларов. Нынешняя цена на них составляет 20 долларов, что в два раза лучше, чем раньше. Если я куплю еще одну порцию этих акций сейчас, то моя средняя цена покупки снизится до 30 долларов за штуку». Иногда такую стратегию покупки/продажи акций через некоторый интервал времени называют стратегией «усреднения цены покупки/продажи».
Если инвестор покупает дополнительные лоты акций через равные промежутки времени (например, покупая ежеквартально акции на сумму 1000 долларов), такая стратегия носит название «усреднение цены по критерию времени» (англ. Time-Based Dollar Cost Averaging). Если же инвестор покупает акции через равные промежутки в ценах при общем падении цены (например, покупая акции на сумму 1000 долларов всякий раз, когда цена на них падает на 20%, то такая стратегия носит название «усреднение цены покупки по критерию цены» (англ. Рrice-Based Dollar Cost). 

Следует помнить, что первая из этих стратегий оправдана, если находится под контролем инвестора. Вторая же стратегия неприемлема ни при каких обстоятельствах, и является прямым путем к банкротству. Применение этой стратегии характеризуется наиболее катастрофическими последствиями и является самой серьезной среди всех возможных ошибок инвестора. Ошибочность этой стратегии поясним на следующем примере. Допустим, что некий наивный инвестор по фамилии Джонс решил применить стратегию усреднения цены при падении котировок. Джонс составил инвестиционный портфель из десяти видов акций, в каждый вид акций инвестируя по $10,000 на общую сумму $100,000. Давайте ради шутки представим себе, что одна из акций, составляющих этот портфель, медленно, но верно движется к банкротству. Естественно, Джонс об этом не знает. Однако, в рамках стратегии «усреднения» цены, он принимает решение, что в случае падения цены на 50%, он продаст часть своих прибыльных бумаг и вложит высвободившиеся средства в качестве дополнительной инвестиции в падающую акцию. Можете ли вы себе представить, что произойдет при такой стратегии с инвестиционным портфелем Джонса в ближайший год? Мы просто будем наблюдать за агонией его капитала, так как он все больше и больше своих средств будет помещать в акции, которые движутся в сторону банкротства. Он потеряет все свои $100,000 прежде, чем поймет, почему это произошло. 

Покупка акций, имеющих тенденцию к падению, является наиболее распространенной ошибкой начинающих инвесторов. Чтобы иметь успех в реализации стратегии покупки упавших в цене акций, вам следует правильно предугадать два фактора. Во-первых, что падение курса акций вообще прекратится (зачастую это падение не прекращается до тех пор, пока акции не начинают продавать за бесценок), и во-вторых, правильно определить время (и цену), когда такое падение прекратится. Обычно ваши шансы сделать правильный прогноз относительно этих двух факторов, весьма малы. 
Типичным сценарием применения этой ошибочной стратегии является пример, когда инвестор ищет акции для инвестиции среди тех, которые котируются на уровне, близком к своему рекордно низкому уровню за последние 52 недели. Начинающие инвесторы зачастую ошибочно полагают, что такие «дешевые» акции представляют собой объект для удачной покупки. На самом деле такие акции имеют все шансы упасть до нового рекордно низкого уровня.

Зачастую инвесторы убеждают себя, что, покупая акции, котирующиеся вблизи своих рекордно низких цен, они подвергают себя небольшому риску, так как соотношения цены акции к балансовой стоимости предприятия или к уровню прибыли выглядят весьма привлекательными. Однако в действительности покупка падающих акций всегда является рискованной операцией, так как в этом случае вы делаете ставку против общего направления движения котировок. Если акции предприятия сильно упали в цене, это значит, что большинство участников фондового рынка сомневаются в возможности предприятия принести в ближайшие месяцы прибыль. В этих случаях общественное мнение редко бывает ошибочным. Ваши шансы на выигрыш, делая ставку на исключение из этого правила, ничтожны. Вместо этого следует помнить, что ваша цель состоит в том, чтобы заработать прибыль, а не перехитрить рынок. 

В целом можно сказать, что покупка падающих акций является серьезной ошибкой, и такую стратегию следует просто исключить из набора ваших стратегий.
Следите за сигналами рынка. Если котировки акции стабильно падают, для этого имеются причины. Поищите потенциальную прибыль в другом месте.

Другой причиной преждевременной продажи прибыльных акций является слишком буквальное применение тактики, носящей название «цели движения котировок». Суть этой тактики состоит в том, что когда вы покупаете акции, вы заранее определяете цену, по которой вы будете их продавать. Эта цена определяется вами как цель, которая зачастую превышает цену покупки на несколько процентов. Вместе с тем, мой опыт показывает, что в тот момент, когда котировка акции достигает намеченной цели, проявляются пороки этой тактики.

Одной из необъяснимых загадок фондового рынка является та закономерность, что акции, которые выглядят уже переоцененными, продолжают расти в цене, в то время, как акции, которые выглядят и так уже дешевыми, продолжают дешеветь. Причиной этому является некоторая инерционность рынка. Когда прибыли предприятия резко возрастают, соотношение цены акции к её прибыльности снижается, но не сразу, так как в расчет включаются все прибыли компании за прошедший год. Прибыль будущих периодов остается неизвестной, прогнозы аналитиков о будущих прибылях компании носят зачастую неопределенный характер, поэтому большинство инвесторов относится к таким резким всплескам прибыли недоверчиво. Поэтому следует помнить, что фондовый рынок, который выражает общественное мнение о том или ином предприятии, как правило, не реагирует немедленным и резким изменением котировок на сообщение о росте прибыльности того или иного предприятия, эта реакция зачастую носит замедленный и плавный характер. 

Если вы проанализируете графики котировок акций, то убедитесь, что правильное определение тенденции движения курса акций является более точным индикатором дальнейшего направления движения цены, чем расчеты, основанные на определении показателя прибыльности предприятия. В таком случае возникает вопрос: «А зачем же тогда используют показатель «цели движения котировок»? Причина состоит в том, что брокерским компаниям и финансовым аналитикам необходимо каким-то образом сформулировать содержание своих советов клиентам. Используя показатель цели движения котировок, специалисты могут выразить свой совет в количественном выражении. Кстати, это обстоятельство является аргументов в пользу самостоятельного управления своим инвестиционным портфелем. Использование этого показателя в качестве цены продажи своих акций лишает вас возможности максимально реализовать потенциал роста акции.

В целом, ограничение вашей максимальной прибыли не оправдано. Если вы применяете стратегию ограничения ваших убытков, но одновременно ограничиваете и максимальную прибыль, ваши результаты будут далеки от максимальных. Не старайтесь заранее определить, как высоко вырастет курс ваших акций. Если вы ограничите размер своей прибыли, не полностью реализуете потенциал роста.

Другой ошибкой, которая сильно влияет на конечные результаты большинства инвесторов, является ошибка слишком ранней продажи прибыльных акций. Хотя на первый взгляд, эта проблема является второстепенной, на самом деле эта ошибка является весьма серьезной, так как она не позволяет вам получить действительно крупную прибыль. Я даже считаю, что эта ошибка более серьезна, чем неудачное ограничение убытков, так как потенциальная прибыль диверсифицированного инвестиционного портфеля гораздо выше возможных убытков от одной неудачной акции. Максимальный размер убытков от неудачной инвестиции составляет 100% её величины, в то время как потенциальный рост любой акции неограничен. Если целью вашей инвестиции является получение максимально возможного дохода, то вы должны владеть растущими акциями до тех пор, пока котировки движутся в желательном направлении. Это особенно важно, если вы хотите удвоить и утроить величину своего капитала. 

По моему мнению, большинство инвесторов совершают ошибку преждевременной продажи своих акций по той причине, что они попросту не представляют себе, насколько крупным может оказаться рост акций. Они ошибочно полагают, что максимальный рост цен акций ограничится удвоением котировок, и стоит рассчитывать только на эту величину. Однако те инвесторы, которые потратили время на изучение истории котировок акций, знают, что реальный рост оказывается гораздо больше. Зачастую акции уже после удвоения своей стоимости продолжают дорожать. Разумеется, это требует длительного времени, но в долгосрочном плане рост котировок может превысить ваши самые смелые прогнозы. Наилучший способ убедиться в этом – это начать с изучения графиков котировок акций за последние годы.